钢市未来将进入“三高三低”阶段

迁安正大方矩钢管主要供应：方矩钢管，方矩管，小口径方矩管等

从库存方面来看，截至6月中旬，全国建筑钢材社会库存总量约为1460万吨，周环比增加17万吨，同比增加180万吨左右，为近4年来同期库存高点，超过2020年时期的水平。

需求方面，国家数据显示，今年前5个月，全国房地产开发投资额达52134亿元，同比下降4%；全国商品房销售面积达50738万平方米，同比下降23.6%；商品房销售额达48337亿元，同比下降31.5%。在资金进度缓慢的态势下，房地产用钢需求与往年相比出现明显收缩。基建方面，虽然今年前5个月基建投资同比增速达6.7%，比前4个月提升0.2个百分点，但从政策发布到地方落地执行仍需要一定周期。从这一角度来看，虽然在一定程度上加重了需求不足的疲软态势，但似乎并不是抑制需求释放的主要原因，其原因依然在于今年需求整体下滑的现实情况。

从宏观政策来看，5月30日，全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议在北京召开。会议提出，要加快地方专项发行使用并扩大支持范围，着力促进稳增长、稳投资。自5月份以来，全国多地了下调首套房利率及首付比例等房地产市场需求的政策。这些政策在一定程度上有利于房地产企业的资金压力，但从另一角度来看，密集的楼市政策也间接表明，房地产市场自身需求并不乐观。叠加美联储加息落地，国际市场或将面临新的利空因素，将对国内钢市产生一定影响。

原料方面来看，一方面，目前钢企利润处于低位，钢材需求表现不佳，后期钢管价格缺乏上涨动力；另一方面，虽然5月份我国生铁产量创下今年初以来的新高，但考虑到今年仍有压减粗钢产量的预期，预计未来钢管需求将下滑，对钢管需求有减量预期。同时，随着美联储加息落地，以美元计价的管价格将承压运行，面临一定的调整压力。从焦炭来看，市场第二轮调涨落地，但这轮调涨的逻辑并非因钢企利润修复，而是由于钢企为维持的生产节奏而被动接受的调整。但随着需求进入季节性淡季，下游的低利润无法给原料带来更多的空间，市场的新一轮调涨仍在博弈中。自5月中下旬开始，废钢采购价格持续下跌；同时，由于今年电炉开工率及产能利用率较低，不少短流程钢企采取的减产停产措施均利空废钢市场。好在，目前社会产废钢量偏低，即使价格下跌，市场也基本处于“有价无市”的状态。由此看来，原料端对成材价格的支撑难以持续。